英国通货膨胀虽然有所放缓，然而物价以及酒店和航班价格仍然维持在较高水平。

尽管英国能源成本下降，上个月通胀有所放缓，但食品、餐厅和酒店价格仍持续居高不下。截至7月份的一年中，衡量价格随时间变化的通货膨胀率从6月份的7.9%降至6.8%。

电力和天然气价格的下降在一定程度上推动了这一降低，然而其他领域的价格上涨引发了人们对利率进一步上调的预期。外出就餐的成本以及烟酒价格都呈上涨趋势。根据英国国家统计局（ONS）发布的官方数据，机票价格继续上升，与去年7月相比上涨了近30%。通胀率虽然远低于去年10月份的11.1%峰值，但与历史利率相比仍处于较高水平，远超英国央行2%的目标。

需要明确的是，通货膨胀率的下降并不意味着价格会下降，而是价格上涨速度放缓。近期工资的增长一直未能跟上物价上涨的步伐，然而根据周二的数据显示，4月至6月期间工资每年上涨了7.8%，出现了潜在的变化迹象。

虽然能源费用减少，但牛奶、黄油、面包、鸡蛋、麦片和鱼等主要食品的价格上涨也有所减缓。

根据英国国家统计局的价格副主任马修·科德所述，由于上个月能源价格上限的变化生效，天然气和电力价格的下跌对通胀产生了压制作用。能源价格上限限制了供应商向家庭收取的费用。即使剔除能源、食品、酒精和烟草价格，核心通胀率在7月份仍保持在6.9%，与之前持平。这一核心通胀率在国际上处于较高水平，高于德国、法国和美国，也是英国央行制定政策时密切关注的指标之一。由于通胀率仍然是央行2%目标的三倍多，许多专家预计央行将在9月份再次加息，以试图抑制通胀。

自通货膨胀问题突显以来，英国银行已将利率稳步提高至5.25%，达到近15年来的最高水平。这导致抵押贷款成本大幅上升，但储蓄利率也有所提高。更高的利率还会导致信用卡和贷款的偿还额增加。

凯投宏观（Capital Economics）英国的副首席经济学家露丝·格雷戈里（Ruth Gregory）指出，由于工资增长和服务业通胀均超过央行的预期，央行决策者将考虑在9月份将利率从5.25%提高至5.5%。截至7月份的一年中，服务业通胀（包括酒吧、理发店、餐馆等场所的服务价格数据）攀升至7.4%，达到自1992年以来的联合最高水平。

乍看之下，通胀率急剧下降至7%以下，似乎使英国走向更加“正常”的经济局势。然而，衡量整体经济通胀压力的关键指标并未朝着正确的方向发展。

服务业通胀率已回升至7.4%，达到自1992年以来的最高水平。在排除不稳定的食品和能源成本后，核心通胀率仍保持在6.9%。这些数据的重要性在于展示了能源冲击直接影响消退后，经济中仍存在多少通胀压力。这一系列数据增加了9月甚至10月进一步加息的可能性。

尽管英国首相苏纳克表示“隧道尽头有曙光”，然而周三的数据却证实英国已经能够看到一条隧道，但距离曙光到来可能仍需一段时间。